Co se se zlatem stalo
Zlato v říjnu odepsalo více než 4 % a propadlo se pod hranici 4 000 dolarů za unci. Spustily to obnovené boje na Blízkém východě, které vyhnaly nahoru ceny energií. Dražší energie zvyšují inflační tlaky, a to mění očekávání ohledně dalšího směru úrokových sazeb v USA, což se promítá i do ceny zlata.
Proč sazby Fedu hýbou cenou zlata
Americká centrální banka Fed tento týden ponechala úrokové sazby beze změny, trhy ale počítají s tím, že na posledním letošním zasedání v prosinci přitvrdí a sazby zvýší. Pro zlato je to špatná zpráva. Zlato samo o sobě nic nevynáší, nenese žádný úrok ani dividendu. Když se zvyšují sazby, dluhopisy a jiná úročená aktiva nabízejí vyšší výnos, a zlato se v porovnání s nimi stává méně zajímavým. Investoři proto část peněz ze zlata přesouvají jinam, což tlačí jeho cenu dolů.
Čerstvá americká data zveřejněná tento týden tato očekávání jen podpořila. Americká ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí více, než se čekalo, a index cen osobní spotřeby (PCE), jeden z ukazatelů, podle kterých Fed posuzuje inflaci, zaznamenal nejvyšší měsíční nárůst od března. Silnější růst a vyšší inflace zvyšují tlak na centrální banku, aby sazby dál zvyšovala, a to je pro neúročené zlato dvojnásobně nepříjemná kombinace.
Riziko i z akciových trhů
Podle analytiků ANZ zůstává zlato zranitelné i vůči širším výprodejům na akciových trzích, protože investoři nyní přehodnocují, jaké výnosy jim přinesou masivní investice do umělé inteligence. Technologické akcie klesaly druhý den v řadě po dalším kole zklamávajících firemních výsledků, přičemž akcie Alphabetu, matky Googlu, zaznamenaly svůj nejhorší den v historii. Pokud by se takové výprodeje prohlubovaly, mohlo by to podle ANZ zlato dál tlačit dolů, protože investoři by potřebovali hotovost na krytí ztrát jinde v portfoliu.
Proč cena pod 4 000 dolary zatím nespadla níž
Po většinu tohoto týdne se ceny zlata pohybovaly kolem 4 000 dolarů. Pod touto hranicí jej drželi kupci z řad čínských domácností a dalších dlouhodobých investorů, kteří propad využili k nákupu za nižší cenu. Pro čtenáře, kteří drží zlato jako část úspor, to znamená, že kov má v tuto chvíli na trhu jak kupce čekající na nákupní příležitost, tak prodejce reagující na vyhlídku dražších sazeb. Kam se cena v příštích týdnech posune, bude záležet především na tom, jak se vyvine inflace v USA a co Fed rozhodne na prosincovém zasedání.
