U většiny fondů stačí otevřít účet a poslat pár tisíc korun. U fondů kvalifikovaných investorů, zkráceně FKI, narazíte hned na začátku. Pokud nemáte připravenou částku v řádu milionů korun, dovnitř se nedostanete. Není to arogance správce, je to podmínka daná zákonem.
Hranici určuje zákon, ne správce fondu
Kdo je kvalifikovaný investor, vymezuje § 272 zákona o investičních společnostech a investičních fondech. Fyzická osoba jím může být, když prohlásí, že si je vědoma rizik spojených s investováním, a vloží do fondu alespoň 125 000 eur. Druhá cesta vede přes nižší částku, alespoň 1 000 000 Kč. K té ale musí správce fondu písemně potvrdit, že se důvodně domnívá, že taková investice odpovídá vašemu finančnímu zázemí, investičním cílům a znalostem a zkušenostem v oblasti investic.
Zákon určuje spodní hranici, ne horní. Statut konkrétního fondu si může nastavit vlastní minimum výš a běžně to dělá. Pět nebo deset milionů korun není u českých FKI nic neobvyklého. Než začnete počítat s milionem, přečtěte si statut toho fondu, o který stojíte.
Čím se FKI liší od běžného podílového fondu
Tady se to nejčastěji plete. FKI a podílový fond, který si koupíte v bance, nejsou dvě varianty téhož s jiným vstupním poplatkem. Liší se v tom, co smějí držet a kolik ochrany kolem toho zákon staví.
- Co smí koupit. Běžný retailový fond má úzce vymezené, do čeho může investovat. FKI může do nemovitostí, podílů ve firmách, rozestavěných projektů, komodit i sběratelských věcí.
- Kolik ochrany kolem toho je. U retailového fondu je regulace nastavená na to, že mu peníze svěří kdokoli. U FKI je volnější, protože se počítá s tím, že investor riziku rozumí a unese ho.
- Jak rychle z toho ven. Otevřený podílový fond obvykle vyplácí do několika dnů. U FKI bývá odkup vázaný na lhůty, minimální dobu držení a výstupní poplatky.
- Kdo dovnitř smí. Do retailového fondu kdokoli od stokorun. Do FKI jen kvalifikovaný investor od 125 000 eur nebo od milionu korun s posouzením vhodnosti.
Vstupní bariéra tedy není poplatek za prestiž. Je to protiváha k tomu širšímu mandátu. Zákon říká zhruba toto: čím volnější ruku fond má, tím užší okruh lidí k němu pustíme.
Co je pojistka a co jen vypadá jako pojistka
Depozitáře musí mít každý fond a nejde o formalitu. Je to banka, která drží majetek fondu, kontroluje jeho ocenění a schvaluje platby. Její úkol je hlídat, že majetek fondu opravdu existuje a že peníze tečou tam, kam podle statutu mají. Je to první obrana pro případ, že by se správce choval jinak, než má.
Druhá věc, kterou uvidíte v každé prezentaci, je zápis v seznamu ČNB. Ten se plete s něčím, čím není.
- Zápis v seznamu znamená, že fond splnil zákonné podmínky pro zápis a ČNB o něm ví. Je to administrativní registrace, ne plnohodnotné licenční řízení.
- Zápis neznamená, že ČNB fond prověřila jako dobrou investici, schválila jeho strategii nebo za cokoli ručí. O budoucím výnosu neříká nic.
- V praxi: dva fondy vedle sebe v tomtéž seznamu mohou mít úplně jinak nastavené riziko. Seznam je vstupenka, ne známka.
Fond, nebo jen něco, co se tak jmenuje
Pozor i na opačný případ. Existují subjekty, které peníze shromažďují, ale dohledu ČNB jako fond nepodléhají. Novela zákona jim proto od roku 2024 zakázala mít v názvu slovo fond, jeho překlady i slova od něj odvozená, a na přejmenování dostaly čas do 1. ledna 2025. Praktické pravidlo: když po vás někdo chce výrazně méně, než je zákonná hranice pro kvalifikovaného investora, a přitom mluví o fondu, ověřte si ho v seznamu ČNB dřív, než pošlete první korunu.
Kolik to stojí a jak se to daní
Poplatky u FKI nejsou jednotné a najdete je ve statutu. Počítejte s manažerským poplatkem, často s výkonnostní odměnou a velmi často s výstupním poplatkem, který klesá s dobou držení. Kombinace minimální doby držení a výstupního poplatku je u FKI důležitější než u retailového fondu, protože rozhoduje o tom, kdy se ke svým penězům reálně dostanete.
Na úrovni fondu se platí 5 % daně z příjmů, pokud fond splní podmínky pro takzvaný základní investiční fond podle § 17b zákona o daních z příjmů. Rozhoduje hlavně právní forma a to, do čeho fond investuje. Fond, který podmínky nesplní, daní běžnou sazbou daně z příjmů právnických osob. Je to otázka na správce a odpověď se liší fond od fondu, u nemovitostních a projektových struktur obzvlášť.
Segment mezitím rychle roste. Podle statistik AKAT dosáhl majetek v českých fondech kvalifikovaných investorů ke konci června 2026 zhruba 950 miliard korun, za jediné čtvrtletí přibylo 44 miliard, tedy 4,9 procenta. Samotné číslo neříká nic o kvalitě jednotlivého fondu. Říká jen, že nabídek bude přibývat a že rozdíl mezi statutem a prezentací budete muset rozpoznat sami.
