Pro českého investora, který drží dolarové akcie, dluhopisy nebo ETF, je klíčové, kolik korun za dolar dostane. A právě to teď může ovlivnit obrat v očekáváních ohledně americké centrální banky. Když trh čeká, že Fed sazby zvýší, dolar bývá pro zahraniční investory atraktivnější a posiluje. Když se šance na zvýšení sníží, dolar tuto podporu ztrácí a má tendenci oslabovat vůči jiným měnám, včetně koruny. Jde ale o očekávaný, nikoli již potvrzený dopad - zprávy z amerického trhu práce a inflace v nejbližších dnech ukážou, kterým směrem se sázky trhu vydají dál.
Podle nástroje CME Fedwatch, který z obchodů na derivátovém trhu odhaduje, jak sázkaři vidí budoucí kroky Fedu, klesla ve středu pravděpodobnost, že centrální banka v říjnu zvýší sazby na 4,25 %, na 49,4 % ze 74,6 % o den dříve. Naopak sázka na to, že Fed sazby v říjnu ponechá beze změny, vzrostla z 25,4 % na 50,6 %.
Slabá data a holubičí tón
Za obratem stojí především vyjádření prezidenta newyorské pobočky Fedu Johna Williamse, že „není třeba žádného spěchu“ se zvyšováním úrokových sazeb a že centrální banka potřebuje letos ke zkrocení inflace provést už jen jedno další zvýšení sazeb.
Williams uvedl, že potřeba dalšího zvyšování sazeb se snížila poté, co Fed začátkem září zvýšil sazby o 25 bazických bodů (tedy o čtvrt procentního bodu) na 4,0 %. Dodal, že nadcházející data přinesou více jasna ohledně dalšího vývoje ekonomiky a sazeb.
Sázky na zvýšení sazeb dále utlumila slabší, než se čekalo, data JOLTS o počtu volných pracovních míst v USA. Udržení stabilní zaměstnanosti je vedle inflace jedním z hlavních hledisek, která Fed při rozhodování o sazbách sleduje. K opatrnosti přispěla i slabá data o spotřebitelské důvěře, která vyvolala otázky, kolik prostoru Fed ještě má na další zpřísňování měnové politiky.
Fed ještě v září mluvil jestřábsky
Ještě na zářijovém zasedání přitom centrální banka udeřila jestřábí tón, tedy naznačila spíše ochotu sazby dále zvyšovat. Předseda Fedu Kevin Warsh tehdy znovu zdůraznil odhodlání dostat inflaci zpět k 2% ročnímu cíli.
Další vodítko má přinést index výdajů na osobní spotřebu (PCE) za srpen, oblíbený inflační ukazatel Fedu, který má být zveřejněn později ve středu. Očekává se, že jádrové PCE zůstane výrazně nad 2 %. Do očekávání ohledně sazeb by se podle všeobecného mínění měla promítnout i data o počtu nových pracovních míst mimo zemědělství za září, zveřejněná v pátek. Až tato čísla ukážou, zda se sázky na dolar a nepřímo i na kurz koruny budou dál posouvat směrem k oslabení, nebo se obrátí zpět.
