Alphabet (NASDAQ: GOOG, NASDAQ: GOOGL) je mateřská firma Googlu a většinu tržeb jí pořád vydělává online reklama. Rychle ale roste druhá noha byznysu, Google Cloud. Jde o pronájem výpočetního výkonu, datového úložiště a softwarových služeb přes internet, tedy o to, co si firmy dřív kupovaly jako vlastní servery.
Býčí část trhu, tedy investoři sázející na růst ceny, o tom dávno ví. Podle autora původního textu ale dlouhodobé trendy v cloud computingu a zrychlující se růst cloudových tržeb naznačují, že trh tuhle část Alphabetu pořád podceňuje.
Z 32 na 82 procent za jediný rok
Tempo růstu cloudové divize zaskočilo investory i samotné vedení firmy. Alphabet u komentáře k výsledkům Google Cloudu mluvil o „výrazném zrychlení růstu“ v posledních dvou čtvrtletích.
Ve 2. čtvrtletí 2025 stouply tržby Google Cloudu meziročně o 32 %. Ve 3. čtvrtletí to bylo 34 % a ve 4. čtvrtletí už 48 %. Čtvrté čtvrtletí bylo začátkem výrazného zrychlení, do tiskových zpráv se ale tato formulace dostala až u prvního čtvrtletí roku 2026. Tehdy vyskočil růst na 63 % meziročně a ve 2. čtvrtletí 2026 na 82 %.
Google Cloud tak roste rychleji než konkurenční Amazon Web Services a Microsoft Azure a jeho tempo se během jednoho roku zvedlo z 32 % na 82 %. Nic zatím nenaznačuje zpomalení, což se propsalo i do celkových tržeb Alphabetu.
Ještě podstatnější je ziskovost. Provozní zisk cloudové divize se meziročně více než ztrojnásobil a tvořil 21,6 % celkových zisků společnosti. Pokud by růst pokračoval podobným tempem, není podle autora přehnané čekat, že by Google Cloud mohl během příštích dvou až tří let vydělávat polovinu provozního zisku celé skupiny.
Za poptávkou stojí umělá inteligence
Na konferenčním hovoru k výsledkům za 2. čtvrtletí generální ředitel Alphabetu Sundar Pichai investorům řekl, že investice firmy do umělé inteligence (AI) „nově definují, co je možné napříč všemi částmi našeho byznysu“. V tiskové zprávě k 1. čtvrtletí popsal tuto technologii jako „rozsvěcující každou část byznysu“.
Provoz AI úloh a velkých jazykových modelů typu ChatGPT nebo Grok, tedy programů trénovaných na obrovském objemu textu, spotřebuje mimořádné množství výpočetního výkonu. To zvedá poptávku po službách Google Cloudu a zároveň dává Alphabetu volnost účtovat si za dostupný výkon vyšší prémii.
Autor původního textu čeká, že umělá inteligence bude dlouhodobým trendem, který přinese masové rozšíření samořídicích vozidel a humanoidních robotů. Největší firmy se předhánějí v honbě za tržním podílem a jsou ochotné investovat, co je potřeba, aby získaly další výpočetní výkon. Právě tohle prostředí podle něj vysvětluje obří růst cloudového segmentu Alphabetu a naznačuje, že lepší výsledky mohou teprve přijít.
Co na tom jde ztratit
Rizika jsou dvě a je dobré je pojmenovat. Za prvé, tak vysoká tempa růstu se udržují těžko a už jen návrat k dřívějším číslům by trh mohl číst jako zklamání; hlavním zdrojem tržeb Alphabetu navíc zůstává reklama, tedy byznys citlivý na ekonomický cyklus. Za druhé, akcie GOOG a GOOGL se obchodují v dolarech, takže českému investorovi do výsledku v korunách vstupuje i pohyb kurzu koruny vůči dolaru. Případný zisk z prodeje zahraničních akcií se navíc v Česku daní podle tuzemských pravidel, takže si předem ověřte, jaký režim se na vaši pozici vztahuje.
Poznámka a zveřejnění původního vydavatele
Původní text vyšel u americké společnosti The Motley Fool a obsahuje její vlastní reklamní sdělení. Podle něj se v roce 2009 u tehdy málo známého výrobce čipů jménem Nvidia rozsvítil signál „Double Down“ a nyní se stejný signál „Total Conviction“ poprvé po letech rozsvítil u firmy, která je stokrát menší než Nvidia.
Analytický tým služby The Motley Fool Stock Advisor podle vydavatele právě vybral 10 akcií, které mají investoři podle něj nyní nakoupit, a Alphabet mezi nimi nebyl. Vydavatel dále uvádí, že kdo investoval 1 000 USD do Netflixu v den jeho zařazení na seznam 17. prosince 2004, měl by dnes 431 488 USD, a kdo investoval 1 000 USD do Nvidie při jejím zařazení 15. dubna 2005, měl by 1 279 584 USD. Služba se podle vlastního tvrzení může pochlubit historií, kdy překonává index S&P 500 téměř pětinásobně. Uvedené výnosy Stock Advisor jsou k 25. srpnu 2026.
Historická výkonnost nic neříká o budoucích výnosech a Svět peněz žádné doporučení k nákupu ani prodeji nepřebírá.
Marc Guberti nedrží pozici v žádné ze zmíněných akcií. The Motley Fool drží pozice v Alphabetu, Amazonu a Microsoftu a doporučuje je; společnost má zveřejněné zásady pro střet zájmů. Článek Alphabet Investors Are Still Underestimating Google Cloud byl původně publikován společností The Motley Fool.
