Cena zlata ve středu vzrostla poté, co tři obchodní dny za sebou klesala. Pomohl jí slabší dolar, zatímco obnovené napětí na Blízkém východě drží riziko vyšší inflace zvýšené před příštím zasedáním amerického Fedu.
V 21:33 amerického východního času (01:33 GMT) rostl spotový kurz zlata (XAU/USD) o 0,4 % na 4 374,32 USD za trojskou unci, zatímco zlaté futures klesaly o 0,5 % na 4 418,11 USD. Stříbro (XAG/USD) posílilo o 0,7 % na 66,19 USD za unci a platina (XPT/USD) vzrostla o 1,2 % na 1 840,52 USD. Index amerického dolaru, který měří jeho sílu vůči koši dalších měn, mírně klesl na 98,82 bodu.
Sázka na sazby Fedu drží zisky na uzdě
Zlato se v posledních třech obchodních seancích propadlo o 2,6 %, teď se ale spotová cena vrátila nad 4 370 USD. Odraz přišel v okamžiku, kdy dolar mírně oslabil, což zlato zlevňuje investorům nakupujícím v jiných měnách.
Kov ale zůstává výrazně pod úrovněmi z minulého týdne. Silnější data o americkém trhu práce totiž oživila očekávání, že Fed na svém zasedání 14. až 15. září zvýší úrokové sazby. Trh nyní počítá s přibližně 60% pravděpodobností tohoto kroku.
Pro zlato je to nepříznivá zpráva, protože samo o sobě nenese žádný úrok. Když rostou výnosy dluhopisů, investoři mají větší motivaci držet aktiva s pravidelným výnosem místo zlata, které jen leží v trezoru nebo v depozitáři fondu.
Pozornost trhu se teď upírá i k americkým datům o inflaci, která vyjdou později tento týden. Vyšší než očekávané číslo by argumenty pro zvýšení sazeb posílilo a zlato by znovu zatížilo. Mírnější inflace by naopak dala Fedu více prostoru ponechat sazby beze změny.
Napětí na Blízkém východě drží riziko inflace
Americké síly nedávno zničily pět íránských ropných tankerů poblíž ostrova Chárg, hlavního íránského exportního uzlu pro ropu, poté co byl podniknut pokus o raketový útok na americkou válečnou loď. Incident vyvolal obavy, že měsíce trvající konflikt by se mohl dál vyostřit a narušit tok energie z regionu.
Ropa Brent se drží blízko 100 USD za barel, což inflační rizika udržuje zvýšená ještě před zasedáním Fedu. Dražší energie se totiž mohou promítnout do spotřebitelských cen, a tvůrci měnové politiky proto budou při uvolňování podmínek opatrnější.
Podle analytiků ANZ se investoři před zasedáním FOMC, tedy výboru Fedu, který o sazbách rozhoduje, od zlata zjevně odklánějí. Rostoucí náklady na energie totiž tlačí nahoru výnosy dluhopisů a vytvářejí pro zlato protivítr. Analytici zároveň upozornili, že tento tlak nezastavil nákupy centrálních bank.
Čínská centrální banka v srpnu nakoupila přibližně 650 000 uncí zlata, což je její největší měsíční přírůstek od roku 2023. Taková poptávka funguje jako opora ceny i ve chvíli, kdy je zlato pod krátkodobým tlakem.
Od července, kdy se zlato odrazilo od hranice 4 000 USD, se drží v poměrně úzkém pásmu kolem 4 400 USD. Poslední pokles ho dostal pod takzvaný 200denní klouzavý průměr, tedy průměrnou cenu za posledních 200 obchodních dní, kterou investoři sledují jako ukazatel dlouhodobého trendu. Dlouhodobější poptávka centrálních bank a investorů ale nadále vyvažuje krátkodobý tlak plynoucí z výnosů dluhopisů, ceny ropy a politiky Fedu.
Pro čtenáře, kteří zlato drží jako součást portfolia, to znamená, že cena zůstane až do rozhodnutí Fedu pravděpodobně kolísavá oběma směry. Jde o očekávaný, nikoliv jistý vývoj, který závisí na tom, jak Fed rozhodne o sazbách a jak se dál vyvine napětí kolem Íránu.
