Cena zlata se v úterý drží nad hranicí 4 400 dolarů za trojskou unci (spotový kurz XAU/USD přidal 0,5 % na 4 430,40 dolaru, futures na zlato se prakticky nehnuly na 4 475,61 dolaru). Podobně si polepšilo i stříbro (XAG/USD, plus 0,9 % na 66,79 dolaru) a platina (XPT/USD, plus 0,8 % na 1 838,48 dolaru). Index amerického dolaru, který měří sílu dolaru vůči koši dalších měn, naopak oslabil o 0,2 % na 98,76 bodu.
Zlato se obchoduje v dolarech, takže když dolar oslabí, kov automaticky zlevní pro kupce platící jinou měnou a poptávka po něm roste. Tentokrát za oslabením dolaru stojí prudké posilování japonského jenu, který se blíží svému letošnímu maximu vůči dolaru. Obchodníci totiž stále více sázejí na to, že japonská centrální banka (Bank of Japan) brzy zvýší úrokové sazby.
Proč zlato drží nad 4 400 dolary
Zlato tak stahuje ztrátu z předchozí seance a zůstává v poměrně úzkém pásmu, ve kterém se pohybuje od července, kdy se odrazilo ode dna poblíž 4 000 dolarů. Minulý týden přitom cena prudce klesla a od té doby se drží většinou právě kolem 4 400 dolarů.
Podporu kovu dál dává i poptávka centrální banky Číny. Ta v srpnu zrychlila své nákupy zlata na nejvyšší měsíční úroveň od roku 2023, a to přesto, že cena zlata už předtím prudce vzrostla. Právě kombinace slabšího dolaru a čínských nákupů je hlavní důvod, proč se zlato zatím drží nad psychologickou hranicí 4 400 dolarů.
Co může tuto oporu zlomit: ropa a Fed
Proti dalšímu růstu ceny ale stojí obnovené inflační riziko spojené s energiemi. Po nových střetech mezi USA a Íránem v Hormuzském průlivu, strategické úžině, kudy proudí velká část světové ropy, vzrostly ceny ropy a ropa Brent se blíží 100 dolarům za barel. Dražší ropa zvyšuje obavy z inflace, což zlatu naopak škodí.
Trhy zároveň nadále počítají s přibližně 60% pravděpodobností, že Fed příští týden zvýší úrokové sazby, poté co minulý týden zveřejněná zpráva o mzdách mimo zemědělství vyzněla silněji, než se čekalo. Rozhodující pro další vývoj mohou být americká data o spotřebitelských cenách, která přijdou později tento týden a ukážou, zda tato očekávání vydrží.
Tony Sycamore, senior tržní analytik IG, uvedl, že zlato uzavřelo přes noc níže kolem 4 406 dolarů, pod tlakem silné páteční zprávy o mzdách a vyšších cen energií. Očekává, že tato kombinace po otevření trhů zvýší výnosy amerických státních dluhopisů, což pro zlato vytvoří další protivítr.
Co si z toho odnést jako drobný investor
Pro člověka, který zlato drží nebo zvažuje jako pojistku úspor, je důležité vidět, že současná stabilita nad 4 400 dolary stojí na dvou poměrně křehkých opěrných bodech, slabším dolaru a nákupech čínské centrální banky. Zlato samo o sobě nenese žádný úrok ani výnos, jeho cena kolísá podle nálady na trhu a podle síly dolaru, ke kterému je navázaná. Pokud by Fed sazby skutečně zvýšil a ropa dál zdražovala, mohl by tlak na výnosy dluhopisů a obavy z inflace zlato tlačit dolů, i když jde zatím jen o očekávaný, nikoli potvrzený vývoj. Kdo do zlata investuje, měl by proto počítat s tím, že jde o nástroj bez pravidelného výnosu, jehož cena se může v krátkém čase výrazně hýbat oběma směry.
