Bitcoin v úterý oslabil o 0,9 % na 78 533,7 dolaru, jen pár dní poté, co se dotkl nejvyšší úrovně za víc než tři a půl měsíce - přes 82 000 dolarů. Pro každého, kdo drží kryptoměny v portfoliu, je to ukázka toho, jak rychle se sentiment na trhu dokáže otočit: stačí silnější data z amerického trhu práce a rostoucí ceny ropy, a spekulativní aktiva jako bitcoin jdou dolů.
Proč sazby hýbou kurzem bitcoinu
Kryptoměny patří mezi takzvaná riziková aktiva - investoři je nakupují ve chvílích, kdy jsou ochotni podstoupit vyšší riziko výměnou za vyšší potenciální výnos. Jakmile roste šance, že centrální banka zdraží peníze, stávají se atraktivnější bezpečnější formy uložení kapitálu, například státní dluhopisy, a část peněz z rizikových aktiv odtéká pryč. Přesně to se teď děje s bitcoinem.
Bitcoin ještě v předposledním srpnovém týdnu vyrostl o 22,2 %, mimo jiné díky příznivým zprávám o regulaci v USA a takzvanému debasement trade - strategii, kdy investoři přesouvají peníze do bitcoinu jako ochrany proti znehodnocení dolaru poté, co americké ministerstvo financí zasáhlo na dluhopisovém trhu, aby zbrzdilo růst dlouhodobých výnosů. Růst pokračoval až do 3. září, kdy kurz v průběhu dne dosáhl 82 178,6 dolaru.
Tuto náladu ale v pátek zlomila silná zpráva o zaměstnanosti: v srpnu v USA mimo zemědělství přibylo 162 tisíc pracovních míst, téměř třikrát více, než trh čekal (55 tisíc). Odolný trh práce ve spojení s tvrdošíjně vysokou inflací naznačuje přehřívající se ekonomiku, a v takové situaci centrální banka obvykle sahá ke zpřísnění politiky.
Podle nástroje CME FedWatch, který z cen úrokových futures odhaduje pravděpodobnost rozhodnutí Fedu, teď trh dává zvýšení sazby o čtvrt procentního bodu na zářijovém zasedání zhruba 60% šanci. A vyšší sazby jsou pro spekulativní aktiva typu kryptoměn obvykle zátěží.
Signály od samotného Fedu jsou přitom smíšené. Předseda Fedu Kevin Warsh koncem srpna v projevu v Jackson Hole zazněl jasně jestřábně, tedy nakloněn dalšímu zpřísňování politiky. Naproti tomu hlasující členové Federálního výboru pro volný trh (FOMC) John Williams, prezident newyorského Fedu, a guvernér Christopher Waller minulý týden mluvili spíš holubičím tónem, tedy proti dalšímu zvyšování sazeb.
Jasněji by měly napovědět srpnové zprávy o indexu cen výrobců (PPI) a indexu spotřebitelských cen (CPI), které se zveřejňují tento týden - poslední důležitá data před zářijovým rozhodnutím Fedu 16. září.
Ropa zdražuje kvůli konfliktu USA a Íránu
K obavám z inflace přispěl i skok cen ropy poté, co se USA a Írán poprvé od července vrátily k vojenským úderům. Americké centrální velitelství (CENTCOM) v sobotu zasáhlo tři íránské ropné tankery jako odvetu za to, co označilo za raketové útoky íránských revolučních gard na dvě americké válečné lodě v regionálních vodách. Íránská státní média v neděli uvedla, že Teherán odpověděl útokem na šest lodí v Hormuzském průlivu a Perském zálivu, včetně tří tankerů a tří plavidel patřících USA.
Dražší ropa zvyšuje inflační tlaky a spolu se silným trhem práce dál posiluje argumenty pro zvýšení sazeb Fedu - další důvod, proč byl bitcoin v úterý pod tlakem.
Trh s opcemi zatím zůstává spíš optimistický
„Navzdory makroekonomické nejistotě, vyšším cenám ropy, potenciálnímu zvýšení sazeb v září a posilování japonského jenu zůstávají trhy s kryptoopcemi býčí,“ uvedl Thahbib Rahman, analytik výzkumu ve společnosti Block Scholes.
Rahman se odvolal na takzvaný put-call skew, ukazatel z trhu opcí, který ukazuje, zda investoři platí víc za sázky na růst ceny (kupní opce), nebo na její pokles (prodejní opce). Podle něj: „I když nejsme na úrovních z poloviny srpna a začátku září po zásazích amerického ministerstva financí na dluhopisovém trhu a holubičím projevu guvernéra Fedu Wallera, krátkodobý put-call skew u BTC zůstává nakloněn směrem ke kupním opcím. To znamená, že investoři se přiklánějí spíše k býčímu než medvědímu postoji, což naznačuje, že obchodníci jsou ochotni platit více za expozici vůči růstu spotové ceny než za ochranu proti poklesu,“ dodal.
Zbytek trhu: altcoiny většinou dolů
Podobný pokles jako bitcoin zaznamenala v úterý i většina dalších kryptoměn. Druhá největší kryptoměna světa Ethereum ztratila 0,4 % a klesla na 2 484,59 dolaru. Naopak posílila třetí největší kryptoměna XRP, a to o 1,2 % na 1,4155 dolaru.
- BNB přidal 1,5 %
- Solana ztratila 0,8 %
- Cardano si polepšilo o 0,1 %
- mezi meme tokeny odepsal Dogecoin 0,9 %
Pro drobného investora to především znamená, že kryptoměny zůstávají citlivé na to, co se děje v americké měnové politice a na trhu s ropou - tedy na věci, které sám nijak neovlivní. Krátkodobé výkyvy o jednotky procent během jednoho dne, jaké teď vidíme u bitcoinu i dalších mincí, jsou u této třídy aktiv běžné a je potřeba s nimi počítat jako s rizikem, ne jako s výjimkou.
